近日，中国人民银行公布3月贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平。
近日，中国人民银行公布3月贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平。
LPR继续保持不变
自1月下降之后，LPR连续第二个月保持不变。光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示，3月LPR调整受多重因素影响，比如，年初以来，股份制银行和城商行核心存款利率承压，对下调LPR报价的意愿并不强等；从构成上看，LPR不变的一个直接原因在于，作为定价基准的MLF利率和加点均未满足下调条件。
“本月LPR保持不变，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位，”招联金融首席研究员董希淼指出。据央行发布的2021年第四季度货币政策执行报告显示，2021年12月末金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%，其中企业贷款加权平均利率为4.57%，处于改革开放四十多年来最低水平。
从外部环境看，王一峰表示，3月政策利率下调或存障碍，可能受到3月份美联储加息25BP的掣肘，使得央行顾及人民币兑美元汇率。
降准、降息窗口仍可能开启
中国民生银行首席研究员温彬认为，考虑到今年上半年经济加快恢复形成了较高的基数，且当前的经济下行压力向后传导，对明年上半年经济增长形成较大压力，降准、降息的窗口仍可能开启。
当前仍处于经济下行压力期，同时受近期疫情波动影响，小微企业成本压力大，未来通过LPR报价下调来降低企业融资成本仍有空间，东方金诚首席宏观分析师王青还表示，“另外，为遏制楼市下滑势头，下一步通过5年期以上LPR报价下调、较大幅度降低个人住房贷款利率也将是政策的一个发力点。”
中国人民银行近期发布了《2021年第四季度货币政策执行报告》，在“下一阶段主要政策思路”中，央行明确表示要“引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本”。
随后，在俄乌冲突、美联储加息、资本市场有所回调、国内部分地区疫情反弹的背景下，国务院金融委召开专题会议，强调坚持发展是第一要务，切实振作一季度经济，维护资本市场稳定发展。货币政策方面，会议强调我国应继续坚持“以我为主”， 及时运用降准降息等多种货币政策工具，靠前精准发力。
王一峰分析称，这意味着后续有较大可能通过降息刺激有效需求恢复、扭转市场预期以及提升风险偏好，下一个“降息”观察窗口或位于4月份。
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