2008年金融危机时，美联储曾印钞数万亿美元，彼时批评者便警告美国会出现“可怕的”通货膨胀。
在丰富的历史经验中，美联储曾多次实现过“软着陆”。
2008年金融危机时，美联储曾印钞数万亿美元，彼时批评者便警告美国会出现“可怕的”通货膨胀。但在2009年至2017年的36个季度中，美国核心通胀率从未超过美联储2%的目标，平均保持在1.5%左右。
但美国劳工统计局13日公布的最新数据显示，美国6月消费者价格指数同比上涨9.1%，通胀数字再次刷新40年来的最高纪录。美联储的货币政策似乎正在“失去力量”。
美联储“误判”通胀？
新冠肺炎疫情暴发初时，这场大流行就导致美国GDP在2020年第二季度崩溃，以年同比32%的速度下降。同样，美联储迅速开始“疯狂”印钞，美国国会提供的经济刺激预算，也是2009年的两倍。
这种超大规模的刺激措施很快发挥作用。在2020年下半年和2021年第一季度，美国经济出现反弹，几乎恢复了疫情前的水平。而且，尽管印制了大量货币，但美国并没有明显的通货膨胀迹象。
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从2021年春季开始，面对通胀过高的风险，美联储拒绝加息或缩减其量化宽松政策，2021年3月，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案。此时，美联储依然发声称，认为通胀只是“过渡性、暂时性的”。
但美国核心通胀率在2021年第二季度达到同比上涨3.4%，截至10月的一年中，核心通胀率为4.2%，增速明显加快。2021年11月，美联储主席鲍威尔在国会作证时表示，“现在是时候结束‘过渡’这个说法了。”
然而，随后美联储并没有承认判断失误并迅速提高利率，而是等了三个多月在2022年3月才开启加息，且幅度只有25个基点。此前，美国核心通胀率在到2月份为止的一年里已经达到了5.3%。
与迅速开始提供刺激措施不同，美联储在抑制通货膨胀时，似乎缺少了同样的“紧迫性”。
专家：美联储抗通胀举动落后
目前，尽管美联储一直采取加息措施，但通胀率仍在向上飙升。市场普遍认为，本次美联储对抗通胀的举动明显落后。
中国建设银行金融市场部专家表示，2022年3月美联储启动加息时，美国的通胀和就业均明显偏离了美联储的目标。按照美联储设定的2%通胀目标和美国自然失业率，分别测算出1980年以来历次加息启动时的通胀缺口和失业缺口（缺口均为实际值减去目标值），2022年3月美联储启动加息时的失业缺口与通胀缺口分别为-0.85%、6.5%，与之前的六次加息启动时相比，很明显，本次美联储抗通胀的紧缩举动大幅落后于美国实际情况。
美经济专家同样认为，即使美联储认为初期的通胀是过渡性的，但如果在2021年中期更早地收紧货币政策，美国经济可能就会免于2022年的通货膨胀。
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